Pengaruh Anomali Pasar, Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham
DOI:
https://doi.org/10.32502/bm3h9e89Kata Kunci:
Market Anomaly, Financial Performance, Firm Size, Stock ReturnAbstrak
This study aims to examine the influence of market anomaly, financial performance, and firm size on stock returns for companies included in the LQ45 index listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2020 to 2024. The population consists of 45 companies in the LQ45 index; using a purposive sampling technique, 18 companies were selected as the research sample. Data analysis was conducted using panel data regression with the aid of EViews 13 software, with the Fixed Effects Model (FEM) identified as the optimal estimation model. The results indicate that, collectively, market anomalies, financial performance (ROA), and firm size have a significant impact on stock returns. Individually, the market anomaly variable does not have a significant effect on stock returns. financial performance has a positive and significant impact, while firm size has a negative and significant impact. The coefficient of determination shows that 25% of the variance in stock returns can be explained by these three independent variables, while the remaining 75% is influenced by factors outside the scope of this study
Referensi
Afifatiningsih, L. F., & Poerwati, Rr. T. (2023). Pengaruh January Effect, Week Four Effect dan Holiday Effect (Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi ), 14(1), 59–69.
Afni, N., & Suwandaru, R. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sains Manajemen Nitro, 2(1), 34–45. https://ojs.nitromks.ac.id/index.php/jsmn
Arfah, Y., & Siregar, S. (2022). Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan PBV Terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(1), 862. https://doi.org/10.29040/jiei.v8i1.4309
Ariana, D., Linawati, & Zaman, B. (2026). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Literasi Akuntansi, 6(3), 891–906. https://doi.org/10.55587/jla.v6i3.335
Budiman, AP, I. N. N., & Tara, N. A. A. (2021). Pengaruh Seasonal Effect terhadap Return Saham LQ-45 di Buesa Efek Indonesia tahun 2019-2020. JMM UNRAM -Master Of Management journal, 10(2), 109–117. https://doi.org/10.29303/jmm.v10i2.654
Fitroh, A. K., & Fauziah, F. E. (2022). Pengaruh Return On Asset, Firm Size dan Earning Per Ratio terhadap Return Saham. Jurnal Rekoginisi Ekonomi Islam, 1(1), 135–146. https://doi.org/10.34001/jrei.v1i1.157
Gaib, indri, pakaya, S. I., & Hamin, D. indriyani. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 5, 593–602. http://ejurnal.ung.ac.id/index.php/JIMB
Hanjani, E. E., & Yanti, H. B. (2024). Pengaruh Pengungkapan Lingkungan Sosial, Sosial, Tata Kelola (ESG), dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham. Journal of Social and Economics Research, 6(1), 1748–1761. https://idm.or.id/JSER/index.
Haryadi, B., & Dara, S. R. (2024). Analisis Fenomena Weekend Effect dan Monday Effect terhadap Return Saham Perusahaan. Kalbisocio, Jurnal Bisnis Dan Komunikasi, 11(1), 47–54.
Irawan, R. L., Martowinangun, K., & Triswastika, A. (2021). Pengaruh January Effect Terhadap Return Saham IHSG di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EKBIS, 9, 2339–1839. https://finance.yahoo.com
Jumintang, F., & Utami, K. (2022). Analysis of efficient market anomaly on stock returns on Indonesia’s composite stock price index and global stock price index. International Journal of Business Ecosystem & Strategy (2687-2293), 4(1), 57–67. https://doi.org/10.36096/ijbes.v4i1.309
Koiriyah, S., Idris, A., & Mahaputra, A. P. (2025). Pengaruh ESG (Enviromental, Social, and Governance) Score dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham Perusahaan yang Terdaftar di Indeks LQ45 Tahun 2021-2024. Journal Economic Excellence Ibnu Sina, 3(3), 61–73. https://doi.org/10.59841/excellence.v3i3.3138
Kusno, H. sanjaya, Murlita, Y. adha, & Finanto, H. (2021). Pengaruh anomali pasar terhadap return saham perusahaan perbankan yang tedaftar pada bursa efek Indonesia periode 2018-2020. Jurnal Inovasi, (4), 785–791. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/INOVASI
Nadhiyah, A. I., & Alliyah, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan dan Nilai Pasar terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI. Accounting Global Journal, 7(1), 25–39.
Nurastuti, P. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham di Masa Pandemi Covid-19. Jurnal Ikraith-Ekonomi, 5(3), 37–45. http://journals.upi-yai.ac.id/index.php/IKRAITH-EKONOMIKA
Nurhayati, N. T., Dianty, A., & Meila, D. K. (2025). Pengaruh Indeks Green Investment dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. In Search (Informatic, Science, Entrepreneur, Applied Art, Research, Humanism), 24(1), 65–80.
Nursita, M. (2021). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham. Jurnal Riset Akuntansi, 16, 1–15.
Oktavian, & Fathihani. (2025). Analisis Peran Fenomena Trio Anomali Pasar terhadap Return Saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management and Innovation Entrepreunership (JMIE), 3(1), 92–106.
opu, nur vita, Farida, N., & Suriana, I. (2022). Pengaruh anomali musiman terhadap return saham perusahaan perb. Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Manajemen, 18(3), 513–521. https://doi.org/:10.29264/jinv.v18i3.11575
Pauzi, A., & Siswantini, T. (2022). Analisis anomali perdagangan saham terhadap return saham IDX30 di bursa efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 19(2), 338–347. https://doi.org/10.29264/jakt.v19i2.10975
Pratiwi, N. W. C. S., Dewi, P. P. R. A., Diatmika, I. G. N. A., & Kustina, K. T. (2026). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Pajak Perusahaan terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi. In Balance: Jurnal Akuntansi dan Manajemen (Vol. 5, Number 1).
Rahmawati, I. N. I., Setiyawan, S., & Susilo Setiyawan. (2022). Analisis Anomali Pasar “January Effect dan The Day of The Week Effect” pada Return Saham Perusahaan IDX30 yang Terdaftar di BEI (Bursa Efek Indonesia) Periode Januari 2020 – Februari 2021. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 146–152. https://doi.org/10.29313/jrmb.v1i2.545
Sari, A. P. S., & Damayanti. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Beta terhadap Return Saham di Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45. Jurnal Manajemen Sosial Ekonomi, 4(1), 151–158. http://journal.stiestekom.ac.id/index.php/dinamika
Saurei, R., & Septiano, R. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham Perusahaan Industri Barang Konsumen Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021. Jurnal Media Akademik (JMA), 2(2), 2222–2242. https://doi.org/10.62281
Sundarta, M. I., Azis, A. D., & Dharmawan, M. (2023). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 2(3), 41–50. http://jurnal.jomparnd.com/index.php/jk
Susan, & Arisudhana, D. (2025). Pengaruh PER, ROA, ROE, DAN Ukuran Perusahaan terhadap Retrun Saham pasa Perusahaan Subsektor Food and Beverage yang terdaftar di BEI Periode 2021-2024. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Akuntansi, 2(5), 94–104. https://doi.org/10.69714/ba15am51
Syahputra, A. I., & Budi, S. (2025). Pengaruh Pertumbuhan Laba, Firm Size dan Current Ratio terhadap Return Saham pada PT Bayan Resources Tbk Tahun. In AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis (Vol. 5, Number 1).
Tarau, M. F., Rasjid, H., Dungga, M. F., Fakultas, J. M., Universitas, E., & Gorontalo, N. (2020). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Industri Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2018. JAMBURA, 3, 29–44.
Wada, D. E. B., & Wahyuni, E. S. (2024). PengaruhFinancial Distress, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas terhadap Return Saham pada Perusahaan Industri Property dan Real Estate. Journal of Applied in Business Management and Accounting, 3, 1–4.
Wijaya, E., Degdo Suprayitno Urwawuska Ladini, M., Titin Agustin Nengsih, Ms., Sella Nofriska Sudrimo, M., Sri Yani Kusumastuti Nurhayati, Ms., & Dalizanolo Hulu, M. (2024). Buku Ajar Ekonometrika (Efitra, Ed.; Pertama). PT. Sonpedia Publishing Indonesia. www.buku.sonpedia.com
Yolanda, F. S., Ernawati, M. T., & Rahayu, C. W. E. (2022). Market Anomaly Testing: Phenomena of Day of the Week Effect and Month of the Year Effect on IDX80 in Indonesia Stock Exchange. Jurnal Of Management and Business Environment, 4(1), 20–42.
Yuliana, A. P., & Artati, D. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham dengan Inflasi sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). In Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen (Vol. 4, Number 5). www.idx.co.id
Unduhan
Diterbitkan
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2026 Tia Bibita saputri, Dwi Septiani
Artikel ini berlisensiCreative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
